Was ist eine Nullkuponanleihe?
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Eine Spielart der Verbindung ist eine Nullkuponanleihe, bei der keine festen Verzinsungen bezahlt werden. Es sich handelt generell ausgesprochen um Anleihen mit unbeirrtem Zins, großer Schwankung und Fungibilität, in den meisten Sachen schwer begrenzter Kündigungsmöglichkeit als auch mehrheitlich langjähriger Ablaufzeit, bei denen die Zinseszinsen und Verzinsungen gehortet und am Schluss der Ablaufzeit gezahlt werden. Ausschließlich durch die Differenz zwischen geringerem Ausgabekurs und größerem Rückzahlungskurs formuliert wird der Zins über die ganze Ablaufzeit. Es sich handelt verschieden ausgesprochen um eine Obligation ohne Zinskupons.
Wie unterscheiden sich Nullkuponanleihen von Standardanleihen?
Reichlich gering populär als die Standardanleihe, die kupontragend ist, ist die Nullkuponanleihe. Aber häufig dazu benutzt, den Garantieteil bei Garantiezertifikaten oder Garantiefonds darzustellen wird sie. Durch Anleihen-Stripping entstehen Zerobonds außerdem.
Der Nominalwert der Nullkuponanleihe wird in der regel am Schluss der Ablaufzeit ausgezahlt. Einen angemessen unsagbaren Abschlag hat ihr Ausgabekurs danach.
Die Abgabe zum Nominalwert erfolgt bei der hiervon andersartigen Spielart des Zinssammlers und bis zum Laufzeitende sammelt die Obligation die Verzinsungen an.
Wie berechnet man die Verzinsung einer Nullkuponanleihe?
Die Beurteilung der Nullkuponanleihe erfolgt nach darauffolgender Rechnung:
wobei
- i = für die Spieldauer der Obligation betreffender Marktzinssatz
- n = Ablaufzeit ausgemessen in Zeitdauern
Kauft man eine Nullkuponanleihe zum Beispiel für 50 € und erhält am Schluss einer 10-jährigen Ablaufzeit dafür 100 €, so entspricht dies einem alljährlichen Zins von cirka 7 %:
Warum hat die Nullkuponanleihe ein hohes Kursrisiko?
Da bei einer Nullkuponanleihe während der Ablaufzeit keinerlei Abzahlungen erfolgen und daher eine Wiederanlage der Erlöse nicht erreichbar ist, weisen Zerobonds eine gehobene Schwankung auf – ihr Wechselkurs reagiert kräftiger als der von kupontragenden Obligationen auf Fluktuationen des Marktzinssatzes. Ein starkes Kursrisiko haben Zerobonds daher. Verschieden ausgesprochen: Die Duration einer Nullkuponanleihe entspricht stets exakt deren Restlaufzeit und ist damit größer als die Duration einer kupontragenden Obligation. Die Nullkuponanleihe hat damit eine verhältnismäßig große Zinssensitivität.
Diese hochstehende Zinssensitivität kann heikel sein, wenn ein Investor ein Paper mit hochstehender Restlaufzeit verkaufen muss und seit dem Erwerb die Geldmarktzinsen gesteigert sind.
Wie werden Erträge von Nullkuponanleihen besteuert?
Eine Versteuerung der Erlöse ist bei im Privatvermögen zugegenen Geldanlagen nach dem Steuerrecht der Bundesrepublik Deutschland erst bei Fälligkeitszeitpunkt oder vorausgehendem Absatz der Handelspapiere vorzunehmen, erfolgt so dass die inbegriffne Wiederanlage der Bruttozinserträge, die rechnerisch sind. Soweit der Steuerzahler bilanziert, besteht im Betriebsvermögen diese Option nicht.
Eine fiktionale Verzinsung besteuern andere Rechtsordnungen, wie die USA bei Nullkuponanlagen annuell.
Wie werden Nullkuponanleihen nach dem Handelsrecht bilanziert?
Gemäß dem Handelsrecht, das deutsch ist, zu fortgeführten Anschaffungskosten abgerechnet werden Zerobonds. Den Wertansatz erhöhen die Verzinsungen, die zum Bilanzstichtag aufgelaufen sind, als Zugriff. Als Finanzinnovationen gelten Zerobonds und Zerobonds werden daher nach der Marktrendite beziehungsweise Emissionsrendite erhoben.